目前,本土制造商在大股東的支持下往往大力投資產能建設和營銷服務,其中新進入的制造商由于品牌影響力較小且客戶基礎很少,往往采取更為激進、冒險甚至值得商榷的方式來發展激勵經銷商、推銷產品和招募人才。盡管部分國際制造商堅持原則、接受市場份額的下滑、保護盈利水平以可持續發展,仍有部分國際制造商為制止份額的下滑,積極應對甚至開戰。工程機械行業已進入“富人俱樂部”式的競爭階段,預計大力促銷及信用銷售的競爭還會持續;未來5年將是企業產業鏈與整體綜合實力(研發、關鍵零部件、制造、營銷、雷蒙磨廠家服務、金融租賃、資金等)的集中較量。隨著主要制造商產品線的進一步完善,細分產品市場的競爭會更加激烈;內資品牌與外資品牌的戰火將進一步蔓延到國際市場。預計我國工程機械市場集中度將經歷進一步下降再緩慢回升的過程,隨之企業之間利潤率水平會逐步趨同。
在長期可持續發展與短期銷量及市場份額的抉擇中,制造商爭相打造可持續的業績增長點:(1)產品線延伸:中國市場東、中、西部的多元化格局決定了工程機械產品需求的多元化和多變性,工程機械企業根據自身實力爭相打造產品全型譜,產品的多元化、高端化是趨勢,力爭為客戶提供完整解決方案。(2)產業鏈延伸,特別是向上游關鍵零部件產業和再制造市場延伸。(3)戰略并購及聯盟:協同利用所并購公司的優勢,擴大產能、進入新市場、獲得新產品及新技術、尤其是關鍵零部件技術。(4)國際化:目前中國工程機械企業的國際化進程已經初步告別簡單的產品出口模式,轉而投向海外建廠、海外收購等“本地化”高階方式。
三一重工預計2015年其海外業務收入占比將達30%-40%,而中聯重科預計2015年其海外業務收入占比將達到30%左右(今年其海外業務收入占比預計接近10%).
預計6個月左右代理商行業將出現一波倒閉(或收購)潮,波及1/5-1/4的代理商。制造商及代理商市場份額目標、以及制造商與代理商之間融資方式(如墊資)導致了低首付比例(甚至零首付)的出現。根據以上觀點,市場景氣拐點仍需等待宏觀政策轉向,未來5-10年挖掘機行業洗牌不可避免。
1)悲觀預計2013年2月、樂觀預計2012年4月、中性預計2012年三季度,我國挖掘機市場景氣將迎來拐點、實現同比增長;但2012年全年銷量與2011年相比將基本持平,中性預計5%增長。貨幣政策轉向以及大型基建項目投資增速回升,將成為市場景氣拐點的主要驅動因素。2)假設今年我國挖掘機行業銷量為17萬臺,那么距主流廠商平均預計的挖掘機年銷量峰值(約30萬臺)還有約76%的成長空間,并在未來5-10年內(2016-2020年)實現,挖掘機行業增速必將放緩;期間,中國本土挖掘機制造商將在成本控制和精細運營、核心技術、品牌及質量等方面逐步縮小與世界一流制造商的差距。3)我國挖掘機行業進入成熟階段之后,長期穩定的年需求規模平均預計約為21-23萬臺,約為年銷量峰值的70%-77%;我國挖掘機市場上的企業必將經歷一個轉行、退出或并購潮,挖掘機制造商的數量將比目前的逾40家大幅減少約50%;大型跨國制造商以及細分市場上的領先企業將存活。
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