鋼鐵板塊是年初以來表現(xiàn)最為突出的藍(lán)籌板塊，整體表現(xiàn)遠(yuǎn)超大盤。盡管近期該板塊跟隨大市陷入深幅調(diào)整，但不少分析人士對鋼鐵股后市的表現(xiàn)仍持樂觀態(tài)度，而支持這一看法的主要理由是產(chǎn)能受限和需求釋放帶來的鋼材供需關(guān)系改善。
鋼鐵行業(yè)景氣度提升
鋼鐵板塊可以說是今年以來表現(xiàn)最好的藍(lán)籌板塊，申萬黑色金屬指數(shù)年初至今累計(jì)漲幅高達(dá)17.83%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越上證指數(shù)2.29%的漲幅。良好的市場表現(xiàn)背后，是該行業(yè)基本面的向好。
一方面，鋼鐵產(chǎn)量上升，行業(yè)的產(chǎn)能利用率保持高位，說明生產(chǎn)方比較積極。來自于中鋼協(xié)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，4月下旬，全國粗鋼日均產(chǎn)量為194萬噸，比4月中旬的日均產(chǎn)量上升1.95%；鋼材日均產(chǎn)量251.96萬噸，比4月中旬上升2.49%。同時(shí)，全國粗鋼的產(chǎn)能利用率約為94%，處在歷史高位。
另一方面，最近一段時(shí)間鋼材價(jià)格維持高位，銷量增加較為明顯，鋼材庫存持續(xù)降低，說明需求旺盛。價(jià)格方面，中鋼協(xié)發(fā)布的鋼材綜合價(jià)格指數(shù)持續(xù)攀升，并創(chuàng)出了30個(gè)月以來的新高。銷量方面，4月下旬76家重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材日均銷量163.77萬噸，比2010年平均水平高出超過40%。庫存方面，國內(nèi)主要城市的鋼材庫存呈現(xiàn)高位回落，其中螺紋鋼回落幅度超過30%。
從一系列的數(shù)據(jù)看，鋼鐵產(chǎn)品下游需求開始上升，這預(yù)示著鋼鐵行業(yè)在未來一段時(shí)間的景氣度或?qū)⒗^續(xù)向好。
“限電+保障房”改善供求關(guān)系
首先，全國“電荒”愈演愈烈，限電政策或?qū)㈦A段性限制鋼鐵產(chǎn)能。早在4月中旬，發(fā)改委就曾預(yù)警今年大部分地區(qū)的電力供需形勢偏緊。而進(jìn)入5月，夏季用電高峰腳步臨近，“電荒”也成為近期市場關(guān)注的焦點(diǎn)。目前，一些地方政府已經(jīng)相繼出臺限電政策，而鋼鐵企業(yè)由于其耗電量極大而首當(dāng)其沖。統(tǒng)計(jì)顯示，鋼鐵企業(yè)的用電量占到全部工業(yè)用電的14%左右，是政府節(jié)能減排的重點(diǎn)對象。分析人士指出，盡管目前針對鋼鐵企業(yè)的限電細(xì)則還沒有明確，但從以往的經(jīng)驗(yàn)看，限電對于鋼鐵產(chǎn)量的影響比較大。去年三季度開始的限電政策，曾導(dǎo)致全國粗鋼產(chǎn)量平均月度同比增速從上半年的25.83%驟降至下半年的6.34%，而鋼材產(chǎn)量則在去年8到10月出現(xiàn)了同比負(fù)增長。
其次，保障房的大規(guī)模開建將拉動對鋼材的需求。“十二五”規(guī)劃明確提出，未來5年我國將建設(shè)3600萬套保障性住房。而2011年是保障房建設(shè)的加速之年，根據(jù)規(guī)劃，今年全國共將建設(shè)城鎮(zhèn)保障性住房1000萬套，比去年增加70%多。此外，還將改造農(nóng)村危房150萬戶。據(jù)了解，今年針對保障房的中央財(cái)政補(bǔ)助資金將超過1000億元。業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，今年的保障房總投資或高達(dá)5萬億元。而鋼鐵企業(yè)無疑是這塊“大蛋糕”最大受益者之一。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，住宅每平方米建筑用鋼材大約為55公斤，按照人均住房面積30平方米計(jì)算，1000萬套保障房的用鋼量4950萬噸，市場規(guī)模約為2500億元。這相當(dāng)于2010年A股所有鋼鐵上市公司全年銷售額的1/5。事實(shí)上，螺紋鋼庫存的快速回落從側(cè)面反映了這一市場已經(jīng)啟動。
分析人士指出，拉閘限電和保障房開建將分別從供給面和需求面影響鋼鐵市場，其最終的結(jié)果是改善了鋼材的供求關(guān)系，這將進(jìn)一步對鋼材價(jià)格提供一定的支撐。如果考慮到鐵礦石、焦煤等成本方價(jià)格上漲趨緩等因素，成本蠶食鋼價(jià)的局面或?qū)⒂兴纳啤？傮w看來，鋼鐵市場或?qū)⒊欣阡撈蟮姆较虬l(fā)展。
綜上所述，盡管短期內(nèi)鋼鐵板塊呈現(xiàn)深幅調(diào)整，但行業(yè)基本面向好的趨勢仍未改變，這或?qū)⒂欣谠摪鍓K在結(jié)束調(diào)整后發(fā)動新一輪上攻行情。
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