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4月PMI再度下滑，經(jīng)濟(jì)增速、通脹壓力“雙緩趨勢(shì)”顯露

【世界機(jī)械網(wǎng)】時(shí)間：2011-05-09　來源：本站整理　【收藏本頁】

　　新華社信息上海日前電（記者桑彤　華曄迪）中國物流與采購聯(lián)合會(huì)1日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為52.9%，環(huán)比回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。專家認(rèn)為，PMI指數(shù)經(jīng)過3月份短暫回升后，再次延續(xù)回落勢(shì)頭，反映經(jīng)濟(jì)增速和通脹壓力均出現(xiàn)趨緩跡象。
　　——各分項(xiàng)指標(biāo)整體呈小幅回落

　　當(dāng)日公布的數(shù)據(jù)顯示，各分項(xiàng)指標(biāo)整體呈小幅回落態(tài)勢(shì)。同上月相比，從業(yè)人員指數(shù)持平，原材料庫存指數(shù)、供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)略有上升，其余各指數(shù)均不同程度回落。其中新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)、購進(jìn)價(jià)格指數(shù)回落較明顯，回落幅度超過1個(gè)百分點(diǎn)。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群認(rèn)為，總體看PMI指數(shù)反映中國經(jīng)濟(jì)增速仍有回調(diào)的可能，“特別是需求增長減慢導(dǎo)致庫存調(diào)整，并引起經(jīng)濟(jì)增速下降的可能性增加。”

　　“另一方面，宏觀調(diào)控對(duì)于控制通脹效果也已顯現(xiàn)。雖然當(dāng)前通脹壓力依然較大，不過未來一兩個(gè)月通脹壓力有望越過峰值，壓力逐漸趨緩。”中國物流與采購聯(lián)合會(huì)副會(huì)長蔡進(jìn)說。

　　在蔡進(jìn)看來，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)增速趨緩、通脹壓力趨緩的“雙緩趨勢(shì)”將是二季度中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的顯著特征。

　　——重要因素是新訂單顯著回落

　　4月份PMI指數(shù)下降的一個(gè)重要因素是新訂單指數(shù)顯著回落。數(shù)據(jù)顯示，反映內(nèi)需的新訂單指數(shù)下降1.4個(gè)百分點(diǎn)至53.8%。一般來說，新訂單指數(shù)在每年三四月份都會(huì)出現(xiàn)較為明顯的回升，但今年4月份不升反降，顯示出需求的明顯回落，且與居住出行密切相關(guān)的行業(yè)新訂單回落尤為明顯。

　　蔡進(jìn)認(rèn)為，內(nèi)需反映后續(xù)經(jīng)濟(jì)增長需求和市場(chǎng)基礎(chǔ)，即便剔除掉一些不合理需求，數(shù)據(jù)體現(xiàn)的內(nèi)需回落幅度依然較大。這其中，高成本壓力和偏緊的資金面是導(dǎo)致需求回落的重要原因，值得關(guān)注。

　　但從反映產(chǎn)需銜接狀況的積壓訂單、產(chǎn)成品庫存指數(shù)來看，二者均處在50%附近，說明當(dāng)前產(chǎn)需銜接較好，社會(huì)需求既可以得到有效保障，同時(shí)又不至形成過多產(chǎn)品積壓。分析人士指出，這種發(fā)展態(tài)勢(shì)，有利于提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量和效益，也有利于保持市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

　　與此同時(shí)，反映外貿(mào)形勢(shì)的進(jìn)口指數(shù)和新出口訂單指數(shù)也雙雙下降。其中，進(jìn)口指數(shù)為50.6%，比上月下降1.4個(gè)百分點(diǎn)；新出口訂單指數(shù)為51.3%，比上月回落1.2個(gè)百分點(diǎn)。從歷史數(shù)據(jù)來看，雖然新出口訂單指數(shù)前四個(gè)月一直保持在50%以上，但與同期相比，明顯降低。4月份的降幅又較大，顯示出今后出口回升勢(shì)頭仍不穩(wěn)定。

　　中信證券宏觀分析師諸建芳在接受記者采訪時(shí)指出，前期出口增速過高，回調(diào)屬于合理范圍，近期我國匯率變動(dòng)和出口退稅政策的調(diào)整都是導(dǎo)致出口增速放緩的主要因素。

　　值得注意的是，一直受到市場(chǎng)高度關(guān)注的購進(jìn)價(jià)格指數(shù)已連續(xù)兩個(gè)月下調(diào)，且4月份下降2.1個(gè)百分點(diǎn)，在各項(xiàng)指標(biāo)中降幅最大，顯示市場(chǎng)價(jià)格上漲勢(shì)頭呈現(xiàn)減緩跡象。

　　海通證券宏觀分析師劉鐵軍表示，近期大宗商品價(jià)格受日本地震的影響，在數(shù)月內(nèi)上升空間有限，輸入性通脹壓力會(huì)有所緩解。

　　諸建芳則認(rèn)為，原材料價(jià)格下降傳導(dǎo)至國內(nèi)可能有一定的時(shí)滯，二季度通脹壓力還會(huì)高位運(yùn)行。

　　——企業(yè)效益下滑的風(fēng)險(xiǎn)明顯

　　分析人士指出，國家穩(wěn)定物價(jià)的一系列調(diào)控措施已經(jīng)發(fā)揮作用，上游產(chǎn)品價(jià)格上漲的勢(shì)頭已得到初步控制，這有利于減輕企業(yè)發(fā)展的外部壓力。當(dāng)企業(yè)收入增長難以提升時(shí)，如果商品價(jià)格再持續(xù)上漲，那么通脹就會(huì)損害工業(yè)企業(yè)毛利，進(jìn)而導(dǎo)致利潤增速下滑。

　　事實(shí)上，成本上升、資金緊張的現(xiàn)象已進(jìn)一步突出。4月反映成本和資金壓力的企業(yè)比重分別為42%和18.2%，為最近兩年的最高值。可見雙重壓力已成為企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益下滑的風(fēng)險(xiǎn)明顯。

　　這從剛剛公布的工業(yè)企業(yè)利潤也有一定反映，但上下游企業(yè)利潤明顯分化。上游采掘業(yè)中，石油天然氣開采業(yè)利潤增速持續(xù)上升，黑色金屬礦選行業(yè)利潤雖有回落，但仍在高位。而中游原材料業(yè)中石油加工行業(yè)利潤甚至出現(xiàn)了負(fù)增長。

　　在成本壓力逐步放緩的形勢(shì)下，原材料加工行業(yè)的通脹壓力將放緩，成本擠壓下降成為業(yè)內(nèi)的共識(shí)。劉鐵軍說，若總需求能穩(wěn)住，購進(jìn)價(jià)格指數(shù)回落對(duì)企業(yè)來說是一件好事，未來產(chǎn)品需求和價(jià)格水平之間將尋求新的平衡點(diǎn)。

　　匯豐銀行最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月份匯豐中國制造業(yè)PMI為51.8%，與上月持平，但仍低于52.3%的長期平均值，同樣顯示出制造業(yè)生產(chǎn)擴(kuò)張速度趨緩，投入成本漲速放緩的現(xiàn)象。

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