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庫存壓力緩解,螺紋鋼筑徹底在反彈

【世界機械網】時間：2011-03-09　來源：本站整理　【收藏本頁】

　通過對對歷史價格統計表明，受需求淡季影響，2月份一般是鋼價的底部區域，而到3月份以后隨著需求好轉和庫存消化，鋼價將逐步構建底部，出現趨勢性交易機會。

　　庫存拐點將出現

　　高庫存是造成2月份螺紋鋼價格回調的主要原因。造成高庫存的原因主要由三個方面構成：終端需求不足、鋼廠產能擴張和貿易商囤貨。

　　2月份為我國鋼材傳統交易淡季，寒冷天氣導致開工大幅下降，下游采購仍處于觀望期，鋼材市場一般有價無市，但同時供應壓力猶存，再加上貿易商在節前普遍看多后市，囤貨和補庫也造成了庫存高企。

　　從鋼廠產量統計數據來看，1月鋼廠日均產能170.3萬噸，2月中旬鋼廠日均產能181.4萬噸，產能增加明顯。而從庫存的統計數據來看，2月份螺紋鋼總庫存量達到793.95萬噸，較1月份增加219.23萬噸，增幅達到38.1%。

　　而進入3月份后，國內東南部和中西部以及其它地區新開工產能正式啟動，前期庫存將逐步消化，3月份將出現年內第一個庫存拐點，歷史統計規律也表明3月份鋼材庫存達到高點，隨后逐步降低，并伴隨價格企穩回升。

　　從全國各個地區的鋼材市場倉庫了解的情況看，截至3月4日，全國4個主要城市庫存已經開始出現下降，分別是南京、廣州、重慶和成都，庫存拐點的跡象已經顯現。

　　獲利頭寸了結將完成

　　融資成本對今年鋼材貿易的影響明顯增大，2月國內商業銀行大額承兌匯票貼現率在6.3%。左右，去年同期只有2%。-3%。，當前鋼材市場的融資成本是去年同期的2-3倍。調研發現，一部分鋼材貿易商為了降低囤貨成本和囤貨風險將減少囤貨周期。

　　此外，在去年末囤貨的鋼貿商囤貨成本折算到期貨上是4750元/噸左右，在螺紋鋼期貨價格達到5200元/噸時，利潤有450元/噸左右，這對融資成本較高的貿易商來說已經相當可觀，由于貿易商囤貨周期的縮減，套現的驅動大幅增強，出現短期拋空的動力。

　　根據估算，按照目前螺紋鋼期貨價格已最低達到4770元/噸來計，經期貨價格折算，目前價格已經接近前期貿易商的囤貨成本，在此價格下刨去貿易商的融資成本，已經基本沒有利潤，貿易商在近期做出的獲利了結將基本完成。

　　同時，對前期進行套保的貿易商空頭利潤進行測算，在5100元/噸上方進行套保操作的貿易商在期貨空頭上的利潤也已經相當可觀，將達到300元/噸，而在后期價格企穩后，獲利空頭平倉的意愿將極大增強，也將推動鋼材期貨價格反彈。

　　中國鋼材網總結：現在很多鋼貿商手里的資金都顯得很緊張，鋼價逐步回調，市場倒掛嚴重，鋼貿商獲利越發少的可憐。在如今高庫存、高成本、低需求、低利潤的情況下，鋼貿商如何規避風險才是最關鍵的。很多鋼貿商選擇了套期保值，而近期的或將迎來螺紋鋼筑底時刻，鋼價的高空博弈，現在正在上演！

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