上周復(fù)盤：上周工程機(jī)械板塊受整個(gè)市場(chǎng)行情的影響出現(xiàn)下跌,申萬工程機(jī)械指數(shù)8637.86,較8月9日下跌0.5%。工程機(jī)械主要龍頭三一、徐工上周分別下跌1.63%、上漲0.23%,自年初以來分別上漲53.54%、34.48%。主要的零部件供應(yīng)商恒立液壓和艾迪精密上周上漲4.85%、上漲4.25%,年初以來分別上漲52.56%、54.23%。行業(yè)復(fù)蘇以來,龍頭企業(yè)不斷提升市場(chǎng)份額,享受到了寡頭格局下的盈利碩果。
工程機(jī)械：根據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),2019年7月共計(jì)銷售各類挖掘機(jī)械產(chǎn)品12346臺(tái),同比漲幅11.0%。其中國內(nèi)市場(chǎng)銷量10190臺(tái),同比漲幅9.1%。1-7月納入統(tǒng)計(jì)的25家主機(jī)制造企業(yè)共計(jì)銷售各類挖掘機(jī)械產(chǎn)品149553臺(tái),同比漲幅13.9%。其中國內(nèi)市場(chǎng)銷量135062臺(tái),同比漲幅12.0%。
7月份挖機(jī)銷量超出市場(chǎng)預(yù)期,但也印證了我們之前的觀點(diǎn),個(gè)別月份挖機(jī)銷售負(fù)增長無礙全年銷量的增長。從銷量數(shù)據(jù)來看,2019年國內(nèi)挖掘機(jī)需求進(jìn)入平穩(wěn)增長階段,海外市場(chǎng)依然保持強(qiáng)勁增長,1-7月累計(jì)出口1.45萬臺(tái),同比增長35.7%,出口增速將遠(yuǎn)超國內(nèi)銷量增速。
2019年1-6月基建投資同比增長4.0%,房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長11.2%,“專項(xiàng)債”政策托底基建,政策“逆周期”意愿強(qiáng)烈,基建投資回升是大概率事件。預(yù)計(jì)2019年全年基建增速5%,房地產(chǎn)增速5%-10%,疊加壽命和環(huán)保因素驅(qū)動(dòng)的更新需求,預(yù)計(jì)8-12月挖掘機(jī)銷量增速有望高于零增長,2019年全年有望達(dá)10%左右。建議關(guān)注工程機(jī)械龍頭和零部件廠商三一重工、徐工機(jī)械、中聯(lián)重科、恒立液壓和艾迪精密。
|
