行業近況媒體報道，地方密集批復城軌項目，至2020年投資規模達4萬億，新一輪的地方政府城軌項目建設熱潮正在興起。

　　評論1、2013-2020年新增營運里程6,000公里，在原有規劃之內：根據我們之前的報告《我國城市軌道迎來黃金發展期》，截至2010年底，我國已有36個城市上報了城市軌道交通建設規劃，2013年上半年，淮南及徐州最新加入；截至目前，全國38個城市的規劃顯示，2013-2020年新增營運里程6,000公里，2020年底我國城軌營運里程超過8,000公里；按照每公里造價至少5億元估算，期間累計需要投資額超過3萬億元，年均增速超過15%；2、之前進度低于預期，審批權下放，城軌項目批復及建設有所加速：地鐵建設需要通過規劃公示、規劃批復、項目可研批復之后才能進入實質建設階段；今年5月，國家發改委下放軌道交通項目審批權限至省級投資主管部門后，各地方政府積極性很高，項目規劃批復及可研批復都有所加速，截至目前，2013年已累計公示、批復項目規劃及可研報告14個；3、資金來源是最大挑戰，自有資金比例平均40%：根據項目規劃書，城軌項目多以地方政府投資為主體，并吸收引進社會資本；從2013年上半年批復的項目看，徐州、昆明、武漢、石家莊等項目明確列示自有資金比例須達到40%；但我們認為，由于城軌建設將極大帶動周邊房價的上漲空間，相比于其它地方政府投資項目，回報率更好，地方政府投資的動力會更強。

　　估值與建議在我們覆蓋的范圍內，中國南車、中國北車將長期受益，以2012年收入衡量，南、北車城軌地鐵收入占比分別為8.8%和8.9%，但是，以截至到2013年6月30日在手訂單計算，南、北車城軌地鐵在手訂單分別占比39%和39.8%，城軌地鐵業務將成為兩家公司保持長期穩定增長的重要支柱；同時，我們梳理了機械板塊內與城軌地鐵相關的其它投資標的，包括南車時代電氣、時代新材、晉億實業等。