"景氣度下滑"，這是近來(lái)人們給予工程機(jī)械行業(yè)的判詞。今年年初溫總理到湖南調(diào)研時(shí)，中聯(lián)重科董事長(zhǎng)詹純新反映，當(dāng)前工程機(jī)械行業(yè)的狀況是"市場(chǎng)需求有，客戶資金緊，企業(yè)回款難"；三一集團(tuán)董事長(zhǎng)梁穩(wěn)根也說(shuō)，目前市場(chǎng)仍然偏冷，一季度的訂單最多與去年持平。據(jù)中國(guó)工程機(jī)械品牌網(wǎng)報(bào)道，在去年的工程機(jī)械協(xié)會(huì)年會(huì)的會(huì)議上，與會(huì)的各企業(yè)巨頭紛紛表示，在國(guó)家持續(xù)宏觀調(diào)控政策下，房地產(chǎn)與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等下游行業(yè)受顯著影響。在行業(yè)需求疲軟情況下，行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩現(xiàn)象較為突出。
乍一看，情況確實(shí)不太妙。但我們需要注意到的是，人們?cè)诿枋鏊麄兯斫獾?行業(yè)前景黯淡"的時(shí)候，用的詞往往是"業(yè)績(jī)?cè)鏊傧陆?，而不是"業(yè)績(jī)下降"，更不是"業(yè)績(jī)虧損"。
增速放緩，并沒(méi)有人們想象中那么可怕。以中聯(lián)重科為例，目前的市盈率是7.9倍，即便公司從現(xiàn)在起業(yè)績(jī)不再增長(zhǎng)只是維持原樣，那么只要八年時(shí)間，公司就能掙到相當(dāng)于目前股價(jià)這么多的利潤(rùn)。而實(shí)際上，情況恐怕比我們想象的要好。三一集團(tuán)董事長(zhǎng)梁穩(wěn)根對(duì)工程機(jī)械行業(yè)的發(fā)展前景作出了"穩(wěn)中有升"的判斷。他認(rèn)為，市場(chǎng)將隨著信心的提振而回升，2012年工程機(jī)械行業(yè)將在穩(wěn)定增長(zhǎng)中繼續(xù)發(fā)展。
實(shí)際上，行業(yè)景氣度下滑只是針對(duì)前些年的超高景氣度而言。
最近這些年，中聯(lián)重科的發(fā)展堪稱奇跡。中聯(lián)重科的營(yíng)業(yè)收入自2000年約2.45億增長(zhǎng)為2010年約321.93億，十年間增長(zhǎng)超過(guò)百倍，年復(fù)合增速高達(dá)63%，遠(yuǎn)超行業(yè)平均增速24%。
為了詳細(xì)了解中聯(lián)重科公司的經(jīng)營(yíng)之道，記者與相關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)行了交流。
記者：在溫總理到湖南調(diào)研時(shí)，詹董事長(zhǎng)說(shuō)"需求有"，我不太明白。現(xiàn)在普遍說(shuō)需求下降，公司的這個(gè)"需求有"主要是來(lái)自哪里的需求？
答：詹董事長(zhǎng)所說(shuō)的"需求有"，是指客戶的主觀意愿是想買(mǎi)的。但是由于客戶資金缺乏，想買(mǎi)買(mǎi)不了，導(dǎo)致行業(yè)面臨需求緊張的情況，客觀上需求下降。詹董的話和實(shí)際情況并不矛盾。
記者：那這樣的背景，融資租賃不就是可以高增長(zhǎng)了么？
答：也不會(huì)。融資租賃這一塊，公司會(huì)在總量上控制，不會(huì)無(wú)限制去做。因?yàn)槿谫Y租賃的首付比較少，財(cái)務(wù)上應(yīng)收賬款會(huì)比較多，需要控制額度。
記者：詹總還說(shuō)行業(yè)存在"資金緊、回款難"的問(wèn)題，那公司的資金鏈狀況怎么樣？
答：我們的資金狀況在全行業(yè)內(nèi)算是比較好的了，沒(méi)什么問(wèn)題。
記者：公司幾年前收購(gòu)境外CIFA，但到去年三季報(bào)，境外收入的占比也只有4.15%，并購(gòu)的效果體現(xiàn)在哪里？
答：并購(gòu)的效果并不只體現(xiàn)在那一張財(cái)務(wù)報(bào)表里。通過(guò)并購(gòu)，我們獲得了先進(jìn)的管理方式、技術(shù)、產(chǎn)品線等，對(duì)我們企業(yè)有一個(gè)整體的提升。
記者：公司最近46億元投資了兩個(gè)工業(yè)園，不是說(shuō)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩么？怎么還追加投資？
答：工程機(jī)械行業(yè)有很多子行業(yè)。我們說(shuō)產(chǎn)能過(guò)剩，并不是所有子行業(yè)都產(chǎn)能過(guò)剩，有些子行業(yè)產(chǎn)能并不過(guò)剩。我們的投資肯定是考慮過(guò)的。
記者：其實(shí)公司的價(jià)格很便宜了，甚至不用要求增長(zhǎng)，只要業(yè)績(jī)不下滑，就非常好了。不知道公司今年的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是怎樣的？
答：這個(gè)你問(wèn)早了，我們的全年規(guī)劃要到春節(jié)前后才能出來(lái)，現(xiàn)在回答不了。不過(guò)，我想我們對(duì)自己的要求不會(huì)像你說(shuō)的那么低，肯定還是要力求正增長(zhǎng)的。
對(duì)于中聯(lián)重科，證券市場(chǎng)普遍認(rèn)為：公司的優(yōu)勢(shì)在于：一、管理層持股，有效激發(fā)團(tuán)隊(duì)工作積極性；二、脫胎于建機(jī)院，品牌技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯；三、通過(guò)一系列并購(gòu)?fù)爻淞水a(chǎn)品線和成長(zhǎng)空間。
來(lái)源：大眾證券報(bào)
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