轉型之來源：管理決策層經營理念發生質變 沈陽機床新的管理決策層組建3年左右，一方面不斷厘清歷史詬病，另一方面逐步擯棄傳統經營理念，將以往對量的追求改變為對質的追求，從理念、產品、管理、技術和模式等全方位地轉向現代化和國際化；在近3年的梳理之后，我們預計未來五年將是公司真正具有高品質的成長期。
轉型之產品：金字塔產品戰略提升競爭力和盈利能力 公司正推行“金字塔產品戰略”：普通機床，公司轉向品牌運營和渠道建設，生產制造外包；中端產品，全面上馬新5類；高端產品，加大自主研發投入，攻克5軸技術。我們認為，公司數控化率在“十二五”末有望提高到80%，生產流程重組將帶來成本的顯著降低和效率的優化。
轉型之管理：對內重視財務，對外重視營銷 我們根據前三季度財報分析得出，公司或已將規模指標與利潤指標并重，在年內可能已開始對事業部考核指標進行調整，并據此加強對各事業部貨幣資金的管理以及對回款、資金支出（包括費用支出）的監控力度，提高資金使用效率。公司正在推廣中4S店和金融租賃公司，應能夠有效擴大產品銷售，提高服務收入占比。
估值:首次覆蓋給予“買入”評級，目標價11元 我們預計公司2011-13年EPS分別為0.38/0.48/0.77元。我們基于瑞銀VCAM工具，WACC假設為9.3%，得出11元目標價，對應2011/12年29/23倍市盈率。
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