鐵道部工作重點(diǎn)有望重新轉(zhuǎn)向體制改革；今年4月份，鐵道部提出要加快鐵路體制改革。受“7.23”動(dòng)車事故的影響，鐵路工作的重點(diǎn)全面轉(zhuǎn)入抓安全生產(chǎn)和工程項(xiàng)目安全檢查之中。近期，國(guó)家安全監(jiān)管總局向社會(huì)通報(bào)，“7·23”事故集中調(diào)查階段已經(jīng)結(jié)束，事故調(diào)查報(bào)告正在匯總和整理之中。我們認(rèn)為，隨著動(dòng)車事故調(diào)查的結(jié)束，鐵路安全生產(chǎn)檢查工作基本告一段落，鐵路工作的重點(diǎn)有望重新回歸到鐵路體制改革上來?！ ?br>
資金來源多元化將成鐵道部改革的重點(diǎn)方向；鐵道部主要資金支出為基建投資和還本付息，主要資金來源為貸款和鐵路建設(shè)債券。今年鐵路基礎(chǔ)建設(shè)投資出現(xiàn)大幅度下滑，主要是鐵道部一度面臨銀行融資困難以及鐵路債券發(fā)行不暢的困境。1-11月份鐵路基本建設(shè)投資完成3963億元，同比下滑34.7%，完成全年6000投資目標(biāo)難度很大。在此情況下，鐵道部需要尋找新的資金來源作為債務(wù)融資的補(bǔ)充。一方面鐵道部通過銀行融資的環(huán)境已經(jīng)大不如前，除了緊縮的宏觀貨幣環(huán)境外，對(duì)鐵路信用的擔(dān)憂也可能隨時(shí)造成銀行融資的再次斷供；另一方面，繼續(xù)通過債務(wù)融資會(huì)導(dǎo)致鐵道部財(cái)務(wù)狀況的進(jìn)一步惡化。
上市公司直接受益于鐵路改革；開源節(jié)流、提高利潤(rùn)和通過資本市場(chǎng)尋找融資機(jī)會(huì)是鐵道部解決資金來源單一的兩個(gè)主要方式。無論是采取開源節(jié)流方式還是資本市場(chǎng)融資方式來獲取資金，鐵路上市公司將直接受益。通過開源節(jié)流方式將增加上市公司盈利能力，而通過整合鐵路資產(chǎn)、進(jìn)行資本市場(chǎng)融資更有利于鐵路上市公司的做大做強(qiáng)。
我們繼續(xù)維持鐵路行業(yè)“強(qiáng)烈推薦”的評(píng)級(jí)，強(qiáng)烈推薦大秦鐵路，推薦廣深鐵路和鐵龍物流。
|
